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减持后回购股份是为什么
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上市公司回购股票的原因有很多，今天我分享四种原因来解答这个问题。一是上市公司配合主力做庄的一项举措；二是上市公司重振股票二级市场股价的表现；三是反击竞争对手恶意收购的措施；四是上市公司的金融投资。
在股票市场，主力进驻一只股票做庄，通常会与上市企业达成某种协议。比如本题提到的回购股票。一方面，上市公司回购股票能为主力锁住一部分浮动的筹码；另一方面，回购股票在二级市场对股民来说是一种利好，会调动股民买入和持股的积极性。这种情形下，上市公司回购股票，配合主力做庄，成了主力的帮凶，当然也达到了自己的某些目的。
某些股票实际控制人持股不多，这会引起资本市场某些力量的关注。如果上市企业被资本力量看中，会在二级市场进行收购，比如通常所说的举牌。应对外界的收购，上市公司会采取回购的手段应对。去年，闹得沸沸扬扬的“万科举牌事件”，对本题有兴趣的股民可以去了解下。
上市公司在二级市场增持股票，其实也是回购股票的另一种形式。上市公司对企业未来看好，并且股价下跌显现出投资价值。如今，不少上市企业都有专门的部门去购买别的上市企业股票进行投资或投机，赚取收益。当自己企业跌出投资价值，买别人的股票也要买，自己的股票就更要买了。
还有一种情况就是，上市公司注重自身企业的长远发展，当二级市场股价拉低企业的形象时，企业会进行股票回购。大股东为了增强股票在二级市场的表现，营造出上市公司对未来发展有信心的架势。比如，上市公司会发布消息，说公司股价远低于企业的价值，公司会在未来几个月内以不低于多少钱的价格回购多少股股票。
上市公司的举措都是尤其意图的，回购股票也是。
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实际控制人不减持公司股份谈不上利好，但如果减持很多股份就很容易成为利空。
实际控制人不减持股份原因很多，既然是公司实际控制人，大部分都是公司创始人，减持股份尤其是大比例减持股份、甚至是清仓减持，等于是抛弃了自己的创始公司，原因有两个，一个是公司股价严重高估，高到是重置成本的好几倍，只要拿出减持的股份一小部分，就可以重新创业同类型公司，另一个是创始人已经没有能力经营公司，公司业绩增长每况愈下，通过减持股份选择退出。
不减持股份，一个是创始人爱惜自己的公司，舍不得放弃实际控制权，另一个是公司股价没有严重高估，减持没有多大意义，三是公司股价被市场低估，实际控制人会选择增持或者回购股份，至于对公司是不是存在利好，需要仔细分析，如果股价被市场低估，是一个利好，意味着后市投资价值会被市场发现，
但是价值发现以后，如果股价涨幅很大，形成一定的泡沫，不减持的实际控制人也会减持股份。毕竟实际控制人有可能是侍机减持股份的，而且有的股东包括实际控制人吃相很难堪在A股普遍得很。今天就有人评价说：太龙药业二股东抛出600万股的减持计划，这确实有些不合时宜，甚至是“吃相难看”。
所以实际控制人或者其他股东减持不减持股份只是一念之间，我们得有心理准备。
笼统地说上市公司回购注销股票属于利好，有利于提高股票的内在价值。 背景介绍: 期权注销和限制性股票回购注销他们都对应了一个上市公司股（期）权激励制度。由于上市公司经证监会批准可以对公司员工实行股权或期权激励，如果获得授予激励的员工离职，而股(期)权激励还没有实施，那么离职人员所对应的份额就相应的注销。 就是没有了期货运作的股票，丧失了期货功能；限售股也能够股东回购后予以注销，减少流通盘。 对于回购并注销员工手里的限制性股票，上市公司普遍的表述是：“激励对象某某、某某等因离职不符合股权激励计划的激励条件”或“激励对象某某、某某等因业绩考核不合格不符合股权激励计划解锁条件”。
如何着待格力回购30亿至60亿股份。回购股份肯定是格力有信心的表现，同样是维护股价最直接最有效的方法。本文从格力公司、董明珠职业经理、维护格力公司股价三个维度，分析并提出见解。一、从格力公司的维度。家电行业是我国竞争最激烈的对外开放行业。从洋品牌垄断中国家电行业到中国家电行业称霸国内市场，在全球市场有相当的竞争优势。格力中国制造成为中国制造业强国的代言品牌。格力的成功，不仅仅是销售的成功，最主要是有知识产权的科技，没有科技就没有格力。格力是中国制造业优秀企业，今天，中国之所以强大，是制造业强大，令西方大国难以撼动中国。这次新冠肺炎疫情，将重构中国制造业估值体系，中国制造业价值将提升，格力估值将提升。二、从职业经理的维度，董明珠是真正中国职业经理人。我国由于历史的原因，从计划经济向市场经济转型，一类是民营企业，创始人成为董事长总经理，一类是国有企业正在探索职业经理人之路。成熟的市场经济是强大的资本与强大的职业经理人完美结合，对消费者、对股东、对社会负责。格力公司是国有企业背景，这次高邻资本的入股，创造了国有企业混改的多赢局面。董明珠作为优秀职业经理人，树立了一个标杆，希望有更多的职业经理人，促进中国经济健康发展。三、从维护格力公司股价的维度。所谓优质上市公司，首先是公司静态盈利能力和动态盈利能力即成长性，同时，对应合理股价。股价高，遭投资者抛售，股价低，股东就回购，其实质是投资回报率。美国长达11年的牛市，股指增长300%以上，其中一个关键因素是股票回购，提升了上市公司投资回报率。成也萧何，败也萧何，美国上市公司大量融资，回购股票，推高股价，太过了，制造泡沫，最终10天4次融断。我们来看格力，用什么钱回购股票，格力有自有资金1000多亿，60亿用于回购，比例很低，不需要融资回购。因此，70元以下股价，是低估了，值得回购，消息宣布，在大盘下跌背景下，格力大涨5%以上。结论：上市公司用自有资金回购股票，是最直接、最有效的手段，如果能够形成气候，是中国股市的一大进步！
回购对股市是一个利好。影响不会很大的。某些专家说回购带来健康牛市。有点言过其实
我们回过头来看看。一些宣告大额回购公司的股票。就是绩优白马股也没有走出明显的上涨。反而也是一个探底震荡走势。
我们A股回购带有很强的功利性。那就是提振股价而不是纯粹的提高每股含金量。
因此回购股份注销不是特别的多。有一些回购是抄底式回购以后股价涨了是会减持的。有点类似于抄底操作。有的是为了缓解大股东股权质押风险而实施回购的。
更为关键的是忽悠回购也不少。制定一个回购计划。那是充满激情的。可是没有拿出多少真金白银来回购。回购就是做做样子。
更让投资者不解的是上市公司进行回购。股东高管却实施减持。笔者没有统计有关数据。可这一现象确实存在。减持利空对回购利好孰优孰劣。看股价。
回购是股价被低估。减持是股价被高估。减持越多。股价高估成分越多。这可不是喔杜撰出来的。而是托宾Q理论。我们该相信谁。上市公司还是大股东高管。
正是因为回购初衷不一。对市场影响也就不一样了。对市场利好也就打折扣了。
最近股市的连续的大涨后，我们也看到一些上市公司开始发布减持公告，对于目前火爆的行情中，即使你上市公司发布利空公告，我们投资者们仍旧无视，该涨停还是继续涨停。
比如最近5G中的妖股东方通信出现了11个交易中10天涨停的现象，上市公司反复发布风险提示，直接说明公司在5G建设中并未参与，其实人家直接说明了我公司跟5G没有关系，但是该股情绪已经启动，任何的利空对其都不构成影响。减持也是一样，其实道理是相通的。那么一般公司公布减持后，股票为什么还能够涨停呢，大致存在几种情况。
急拉后出货
个股在出现大涨的情况下，上市公司股东发布减持公告属于正常现象，如果发布减持公告时候，但是庄家拉升后并未开始出货的情况，庄家防止利空消息影响自己的正常出货，往往庄家再次选择拉升甚至拉升涨停，让大家逐步淡忘上市公司减持利空消息，或者认为该利空已经被市场消化，选择急拉后庄家再次考虑出货，这类情况往往出现在股票大涨后。
低位个股
如果个股长期处于低位，上市公司还发布减持公告，主要原因是公司缺钱，或者减持后为了公司后期的发展做准备，而且一般在低位减持股东不会一次性减持，大致会陆陆续续的公布减持公告，感觉资金紧张了再次发布减持公告，所以存在两种情况。
第一，上市公司陆陆续续的发布减持公告，市场已经适应该节奏，即使后期再次减持，对于市场的影响已经较小，庄家吸筹或者建仓完成该拉升还是继续拉升。
第二，股票已经处于底部，上市公司发布减持公告中重点提到减持后资金用途用于发展公司，该股已经达到了跌无可跌的状态，股票也可能出现涨停的可能。
市场人气较高，属于上涨阶段
这点上面也具体说明过，如果市场处于高涨阶段，减持公告无法阻挡市场上涨的热情，而且大部分减持都是在上涨阶段出现，本身该股就是市场的热点强势股，聚集了大量的人气，所以在市场大环境较好情况，减持无法影响个股上涨。
但是在大部分情况下上市公司发布减持公布后，对于强势个股短期不必太过于担心，但是这类个股注意是短期可以操作，中长线不要注意风险。
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最近中国平安持续不断大手笔的回购公司股份，让市场再次出现讨论关于上市公司回购股份的问题，市场很多观点认为像中国平安这样在历史高位区大量回购公司股份实属罕见，首先在A股市场中回购概率普遍较低，如果出现回购现象大部分股价处于低位。
所以在A股市场普遍形成一个现象，上市公司回购股票动力普遍不强，下面我们就来重点解释下A股市场回购概率的重点原因，是否跟这位投资者所说的股票不值得上市公司股东回购呢。
回购的股份的原因
目前上市公司回购公司一般在几大情况下才会出现回购自己公司股份的情况：
第一，提升每股收益，上市公司盈利能力较强的情况下，上市公司大股东回购公司股份后将其股份完成注销后，市场的流动股本或者总股本降低后每股收益自然就会提升，而上市公司股份大部分集中在上市公司大股东手中，直接收益的也是大股东。
第二，提供投资者持股信心，上市公司花费大量现金购买股份注销，即使不注销的情况下或者股权激励使用，也是花费真金白银去购买股份肯定看好公司的未来，接下来的股价的上涨带来的收益肯定大于花费现金的购买，所以给予市场投资者的一大积极信号就是看好股价的接下来的上涨，如果投资者持股信心较强的情况下，股价自然大概率会出现稳定的上扬的现象。
第三，公司股价被低估，市场如果长期处于震荡下行的阶段或者市场大环境较差的情况下很多个股会出现被低估的状态，而上市公司股东和高管对于公司的实际情况往往较为清楚，回购能够稳定自己的股权控制权地位并且能够以更廉价的价格获得股份，并且半年还可以选择在集合竞价卖出。
通过以上原因分析我们会得出一个结论就是，既然回购对于上市公司而言肯定是存在很大好处的，但是还是存在市场上市回购现象不普遍呢，我觉得跟A股结构性相关和A股市场大股东的操作习惯偏好相关。
回购动力不足的原因
大家普遍认为美股十年的牛市是上市公司不断回购股份后不断注销所导致 ，股份的降低导致每股收益提升后，支持目前上市公司的市值，唯一渠道就是公司股价的上涨，一边回购一边涨一直循环后形成连锁效应，股价就会形成稳定的上涨趋势，到最后最受益还是上市公司的股东，所以大家这里要注意股价长期稳定的上涨，肯定要基于大环境较好的情况下进行，而我们A股市场存在这样的环境市场吗。所以我个人认为回购动力不强的情况存在几大因素。
第一，A股的投机氛围较重，A股如果出现行情较好的情况下会导致导致场外资金的不断涌入买入，必然导致的市场短期快速的上涨，然后开始大幅度的下跌，如果市场环境不好的情况也会导致大量资金的撤离股市，股市长期处于震荡下行的阶段。形成A股的暴涨暴跌的格局，牛短熊长的格局。
这样的市场格局会让上市公司形成一致性的观点，公司不必重视目前公司的市值管理，大环境不好的情况即使我做回购计划稳定股价或者稳定投资者信心，仍旧会被市场的大环境所拖累导致股价下跌，而且长期处于下跌趋势中，再次等等市场牛市来临后每只股票都会受到资金的炒作拉升，不必担心自己公司股价不涨。目前的下跌我再做努力也是白费，只要安心等待风的到来 ，来临后必然是狂风暴雨，垃圾的股市都能被市场吹上天。所以在上市公司大股东或者高管在其脑子中根本没有市值管理和维护的概念，只想到公司题材概念是否站在风口上，什么时候被市场资金投机炒作后开始减持套现。
第二，上市公司的操作观念，在A股市场上回购手续相对于减持增持繁琐，各项政策规定也较增减持多，而且A股个股上涨规律特点是要么长期在底部，如果要启动上涨的话大概率会出现短期几个月会上涨完成甚至有的几个交易日就能完成上涨，能够长期走牛的概率较低，除非是市场的一些白马个股。这样的这类的回购计划毫无意义，回购卖出还有时间限制，回购注销这部分股票毫无意义，还不如高位减仓套现出局来的实在，因为个股的上涨大部分在短期完成的，如果不及时出局的个股短期可能出现回落的现象。
这类情况自然在形成了上市公司大股东或者高管的操作观念上更多偏向于增持和减持，低位买高位卖。
所以A股长期的上涨的个股大部分集中在一些白马股中和一些蓝筹股中，因为这类股票大概率会出现稳步上扬的现象，其他股票不会出现回购计划，而白马蓝筹个股数量有限 ，在市场中形成了一种现象就是回购动力普遍不足，不是A股不存在不值得回购，而是上市公司觉得公司被严重低估的情况低位增持等待上涨高位减持。
总结；回购股份在一些成熟的资本市场较为普遍，由于A股市场的特点和结构性规律导致高管和大股东更偏向于增持和减持，而且散户对于上市公司回购股份也不太过于感冒，自然上市公司大部分也放弃回购这一操作的方法。
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